Visa & Master Inc

Visa & Master 具有強大護城河,保持高收益率達十數年之久的科技公司

這一篇我們將會帶大家進入信用卡的產業並了解以下的東西:

1. Visa & Master Inc 的真正營收來源竟然不是發行信用卡?

2. Visa & Master Inc 的營收來源比重

3. 信用卡交易的真正過程全解密!

4. 信用卡產業的生態圈

在開始前大家請問自己一個問題: Visa 和 Master 是一間賣什麼產品的公司?

假如你的答案是信用卡,你便需要在這篇文章獲取更深入的資訊了!

信用卡公司真正的營收來源

實際上Visa和Master 公司是一家科技公司,我們先看看他們對自己服務的描述以及營收的主要來源:

信用卡交易背後的過程

如果要好好的解釋兩家公司是靠什麼賺取收入,我們必須先理解我們運用信用卡的付費時的流程是怎樣的:

1. 從我們一開始購買商品時並向商戶展示MasterCard開始,POS(商戶的信用卡機)將會把我們在信用卡上的資料傳到商戶銀行(Acquirer)手上

2. 商戶銀行將資訊整合後透過(Visa or Master)的網絡向(Visa or Master)發出付款授權申請(Authorization)

3. Visa or Master 系統將資訊對比後再傳去合適的發卡銀行(Issuer),讓發卡銀行檢視資訊

4. 發卡銀行會根據持卡人的a)潛在違約風險, b)信用評級, c)帳戶是否有足夠餘額 決定是否批準持卡人的交易,再將訊息傳回Visa or Master

5. Visa or Master 將訊息傳回商戶銀行

6. 商戶銀行再將交易成功/失敗訊息傳回商戶終端機.

以上的就是我們由展示信用卡到買走商品時的大概過程,不過其實在商戶背後還有更多有的步驟:

當交易成功後,商戶銀行需要把交易的款項存回商戶的銀行帳戶內,而這個過程就是Clearing & Settlement.

在Clearing 的過程中:

1. 商戶終端機傳送交易細節(帳戶以及交易金額)予商戶銀行

2. 商戶銀行傳送將其變為一個符合清算格式的文件再傳送到Visa or Master

3. Visa將所有費用加總後將收款請求傳送到發卡銀行以獲取款項,接下來就是Settlement 的步驟

而在Settlement 的過程中:

1. 發卡銀行將金額傳到Visa or Master的清算銀行中

2. 發卡銀行將金錢傳到商戶銀行中

大家不要以為商戶可以收取買家的所有款項,實際上假如商品的價值的$100,而銀行設定的Merchant discount fee是2.4%,那麼商戶只能收到$97.6

淨下的2.4% 由商戶銀行與發卡銀行收取,而因為發卡銀行需要承接如果客戶違約的損失,所以發卡銀行獲得將收益比例將會更高(通常叫 Interchange rate)

而Visa or Master 並不會在單一的交易內獲取收益,而是基於某段期間內的總消費金額(Total Payment Volume) 或 總交易次數 (Total Number of Transactions)一筆過向銀行結算。

信用卡交易的生態圈

相信大家看完上面的交易過程後已經對整個生態有一定的概念,我們嘗試為大家整理一下整個收費的關係圖(雖然是難看了一點…但看在我們一片丹心…):

兩家公司營收的比例

相信大家都知道為什麼兩家公司都並沒有關於Credit Card的字眼的收益

因為他們的賺錢途徑並非靠發行信用卡,而是主要靠數據的處理和獨有信用卡網絡使用權費用以及為信用卡發行公司合作的費用等.

而實際的營收來源則如以下所示:

Visa Inc.

  • 服務收益 (33.2%)
    • 這部份主要來自為金融機構(發卡行)提供服務,主要計酬方法是以總交易金額(Volume)作計算
  • 數據處理收益 (35.3%)
    • 主要來自授權(Authorization),結算(Clearing),實際轉帳(Settlement),網絡使用及其他有關信用卡交易和數據的處理等,主要計酬方法是以總交易次數(Number of Transactions)作計算
    •  
  • 國際交易收益. (26.7%)
    • 主要來自跨國交易的手續費以及不同種類貨幣轉換等,主要來源為手續費以及交易金額

Master Card Inc.

  • 國內處理費用(28.1%)
    • 這部份是針對發卡銀行(Issuer)和商戶銀行(Acquirer)所收取的費用,當消費者使用MasterCard的產品時便會收取有關費用,主要在計酬方式是交易金額總量(Dollar Volume)
  • 國外處理費用(22.7%)
    • 這部份是當發卡銀行(Issuer)和商戶銀行(Acquirer)並非在同一個國家內所收取的費用,當消費者使用MasterCard的產品時便會收取有關費用,主要在計酬方式也是交易金額總量(Dollar Volume)
  • 交易處理費用(33.9%)
    • 除了以上兩種處理費用外,在交易的途中Master Card亦會針對以下必須的活動收費: Switched Transaction Revenue (Authorization, Clearing and Settlement),
    • 除以上外,當有發卡銀行,商戶銀行或其他金融機構使用其獨有網絡或設備時, Master Card亦會針對以上活動收費,而計價方式主要為連接到獨有網絡的次數以及利用其傳輸的數據量多少而定.
    • 其他一切例如網上商戶使用MasterCard 付款,手機支付等等皆包含在以上項目.
  • 其他費用(15.4%)
    • 此項目包含商戶使用Master Card的顧問以及資料分析服務,就像Visa一樣,我們相信這部份主要包括分析客戶如何運用信用卡購買等大數據,亦是將來會為兩家公司帶來大筆收益的地方。

請大家期待下一篇,我們將會繼續講解:

1. 信用卡產業相比起其他產業優勝的地方

2. 兩家公司的未來成長性如何?

3. 估值

我們會於未來繼續分享有關個股分析,產業趨勢以及財報研讀等資訊,有興趣的讀者可以讚好以及跟蹤我們的專頁:

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1 thought on “Visa & Master Inc

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